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  • 2019年煤炭供需大概率繼續保持平衡

    供給側結構性改革政策取向不會改變

    11月11日,由郑州商品交易所、中国煤炭运销协会、中国氮肥工业协会及上海钢联主办的2018年中国煤及煤化工产业大会在上海召开。中国煤炭运销协会副理事长冯雨在主题演讲环节表示,2019—2020年国家推动煤炭供給側結構性改革政策取向不會改變,但调控市场方式将更加稳健灵活,受此影响,2019年煤炭供需大概率繼續保持平衡。

    去産能任務有望提前完成

    在冯雨看来,真正影响煤价波动的因素是有效供給、真实需求及运输制约。其中,谈及有效供給,就有必要讨论去产能给市场带来的影响。在冯雨看来,截至目前,煤炭行业去产能正有序推进,相关数据显示,目前全国已累计退出煤炭产能4亿吨/年以上,而已完成及上报情况占“十三五”全国煤炭产能退出任务的71%。“近两年国内有望提前完成去产能任务。”总结2018年前三季度煤炭市场运行情况,冯雨认为市场整体供需趋向平衡。

    據了解,2018年以來,受主産區産能釋放力度加大及國內外煤炭價格存在價差影響,國內煤炭供應出現明顯增長。相關數據顯示,2018年以來,煤炭供應偏緊,主産區加大産能釋放力度,煤炭産量明顯增加。1—9月全國煤炭産量達25.9億噸,同比增長5.1%。而近期隨著價格回升,9月當月全國重點煤礦産量同比增5.3%。1—9月國有重點煤礦産量達到13.7億噸,同比增長4.0%。進口煤炭量價齊升,煤炭供應整體出現大幅增長。

    消費方面,在2017年基建项目上马,终端需求持续回升,加之水电出力不足的背景下,火电发电量持续上升,煤炭消費量3年来首次实现正增长。数据显示,2018年上半年国内煤炭需求稳中有增,1—9月累计增长3%。与此同时,受下游用电需求增加以及火电出力充足影响,火电发电量持续上升,主要电厂耗煤量大幅增长。1—10月全国重点电厂日均耗煤368万吨,同比增长9.9%。

    庫存方面,自2018年春节后,下游环节庫存持续增加。据了解,2018年春节期间,下游在旺季即将结束时急速补库,庫存快速上升,9月电厂提前启动冬季补库,电厂庫存持续增加。截至10月31日,重点电厂庫存9199万吨,同比增加1454万吨,增幅18.8%。

    調控方式將更加穩健靈活

    冯雨认为,2019年,中美贸易摩擦将明显打压上游煤炭等能源市场,煤炭消費增速趋缓,在煤炭供应将进一步增加的情况下,市场供需大概率继续保持平衡。在他看来,美国挑起贸易争端的主要目的在于:一是特朗普为兑现自己的竞选承诺,二是为了遏制中国崛起。就目前情况来看,中美贸易摩擦的冲击或许已经开始反映到中国宏观经济指标上。

    事實上,最新出爐的10月制造業PMI数据已经有所体现。10月制造業PMI为50.2%,比上月回落0.6个百分点。PMI指数下降,主要原因是出口訂單減少。10月出口訂單爲46.9%,環比下降2.1百分點。與此同時,A股走跌,人民幣彙率贬值,目前离岸人民币彙率保持在6.9左右。冯雨认为需要警惕下半年乃至特朗普整个执政期间的数据趋势的持续性。

    在馮雨看來,短期內,“中美貿易摩擦對中國煤炭市場的影響較小,並且一定程度上可以消化。然而,若中美貿易摩擦持續下去,影響到宏觀經濟走勢,削弱國內整體經濟韌性,將對上遊煤炭等能源市場形成明顯打壓”。

    2019—2020年,在國家繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策的背景下,国内经济会稳定增长,煤炭需求仍有较大的支撑。虽然受宏观经济不确定性增大以及能源结构深化调整影响,2019年煤炭需求增速可能将较2018年有所放缓,但受先进产能逐步投产、释放以及煤炭進口维持平稳等因素刺激,2019年煤炭供应将进一步增加。

    在冯雨看来,2019—2020年国家推动煤炭供給侧结构性改革的政策取向不会改变,但调控市场方式将更加稳健灵活


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